Набиуллина: 4 процента - оптимальная инфляция для России

В апреле отток капитала из России замедлился, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на Петербургском международном экономическом форуме. Во втором и третьем кварталах ЦБ ожидает резкого замедления оттока. Рабочий прогноз на 2014 год - 85-90 млрд долларов. Прогноз министра экономического развития Алексея Улюкаева - также 90 млрд, хотя официальный прогноз Минэкономразвития, озвученный ранее, - 100 млрд. Для сравнения: за 2013 год чистый вывоз капитала оценивается в 59,7 млрд долларов, за 2012 год - в 53,9 млрд.

Замедление оттока капитала Набиуллина связывает с динамикой курса. Сейчас наблюдается рост депозитов в банковской сфере, а в марте было резкое снижение темпов роста рублевых депозитов - в два с половиной раза. Население тогда начало стихийно менять структуру сбережений - люди скупали наличную валюту. В этот период они купили более 10 млрд долларов. "Это показывало то, как люди ожидали, как будет меняться ситуация", - сказала Эльвира Набиуллина.

По словам главы ЦБ, отток капитала в первом квартале был связан с ожиданиями изменения курса рубля, с ростом инфляционных ожиданий. В последние две недели курс рубля стабилизировался, укрепился. "Поэтому, если ситуация будет стабильной, то, на наш взгляд, не будет роста оттока капитала", - считает Набиуллина.

Среднесрочный ориентир по инфляции Банк России сохраняет на уровне 4 процентов. "Для России адекватным ориентиром по инфляции можно считать уровень в 4 процента", - сказала Набиуллина. Это позволит комфортно проводить структурные реформы в российской экономике. На данный момент инфляция составляет около 7 процентов, но по итогам года ЦБ рассчитывает выйти на 6 процентов. При этом, если удастся выйти на нужный уровень, то ЦБ может рассмотреть вопрос снижения ставок. Сейчас это делать нельзя, поскольку уменьшение ключевой ставки может разогнать инфляцию, считает Набиуллина.

Почему речь идет именно о четырех процентах? Почему не два? "Мы считаем, что, так как наша экономика находится в процессе структурных изменений, 4 процента - это тот уровень инфляции, который дает проводить структурные изменения", - объяснила Набиуллина. Если же инфляция будет больше 4 процентов, то она не дает достаточных стимулов для долгосрочных сбережений граждан, для снижения процентных ставок и не дает достаточной определенности и уверенности, чтобы формировать долгосрочные инвестиционные проекты.

"На мой взгляд, проведение структурных реформ не должно быть ни в коей мере связано с принесением в жертву макроэкономической стабильности. Низкая инфляция, низкий бюджетный дефицит, низкий уровень государственного долга - это те ценности, которые были достигнуты в последние годы и мы должны обязательно, проводя эти реформы, сберечь и достичь, может быть, еще больших результатов, если говорить об инфляции", - заявила Эльвира Набиуллина на Петербургском международном экономическом форуме.